據(jù)央行公告，8月24日，央行在公開市場(chǎng)以利率招標(biāo)方式開展了1400億元逆回購，包括900億元7天品種和500億元14天品種，其中，14天逆回購為時(shí)隔約半年來首次開展。即便如此，今日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）仍全線飄紅。 上次央行開展14天逆回購還是在今年的2月6日，當(dāng)時(shí)操作量為1100億元，中標(biāo)利率2.40%。而從價(jià)格來看，今日14天逆回購中標(biāo)利率與上期持平，仍為2.40%。 從歷史操作來看，14天期逆回購操作通常在春節(jié)前以及國慶“十一”長(zhǎng)假前開展，主要為了滿足金融機(jī)構(gòu)對(duì)跨節(jié)資金的臨時(shí)性需求。此外，在資金特別緊張的時(shí)點(diǎn)，央行也會(huì)開展14天期逆回購操作，而此次央行重啟14天逆回購，被市場(chǎng)人士認(rèn)為是平滑月末流動(dòng)性的舉措。 此外，近期關(guān)于央行維持資金面緊平衡意在債市降杠桿的爭(zhēng)議不絕于耳。興業(yè)研究今日指出，隨著央行拉長(zhǎng)逆回購的操作期限，一方面，政策進(jìn)一步寬松預(yù)期減弱，短期利空債市；另一方面，在短端資金供給難以滿足需求的情況下，機(jī)構(gòu)被迫尋求更長(zhǎng)期限資金，導(dǎo)致其融資成本抬升，同時(shí)利率反彈引發(fā)強(qiáng)行止損，可能引發(fā)債券市場(chǎng)連鎖解杠桿，需謹(jǐn)防踩踏行情。 鑒于今日到期資金量為1000億元，故今日公開市場(chǎng)延續(xù)了單日凈投放格局。不過，在央行凈投放資金后，今日Shibor利率仍全線上揚(yáng)。隔夜和7天Shibor利率均上行了1個(gè)基點(diǎn)，分別報(bào)于2.0430%和2.3620%。 |
